De originele film, een kruizing tussen live-action en animatie, kwam uit in 1977 en gaat over Pete, een jonge wees met een onzichtbare vriend genaamd Elliot. Laatstgenoemde is een enorme geanimeerde draak. In de nieuwe versie wordt de draak gemaakt met behulp van CGI en daarnaast zal Pete (Oakes Fegley) dit keer worden vergezeld door een ander menselijk personage, Natalie (Oona Laurence) genaamd. Tot slot is Robert Redford in beeld voor de rol van een lokale verhalenverteller die aardig wat over draken weet.
Het scenario komt van Lowery en Toby Halbrooks. De opnames gaan binnenkort van start in Nieuw-Zeeland.