Er is nu een opvallende nieuwe fantheorie die stelt dat Gollum niet gewoon voortkomt uit de gespleten persoonlijkheid van de Hobbit die ooit bekend stond als Smeagol. In plaats daarvan stelt de theorie dat Gollum de personificatie van de One Ring zelf is, en dat die Smeagol bezeten heeft.
The Lord of the Rings-fantheorie
Smeagol vindt op een zeker moment in zijn leven de One Ring. Daarna ondergaat hij een dramatische transformatie in lichaam en geest. Hij leefde vele jaren langer dan zou moeten, maar werd gedwongen te overleven op een dieet van rauw vis en restjes die hij vond.
De ervaring leidde tot een gespleten persoonlijkheid, die enerzijds bestond uit de toch behoorlijk lieve Smeagol en anderzijds de harde en gemene Gollum, die Smeagol vaak dwong tot het ondernemen van bepaalde handelingen.
De theorie is dat Gollum nooit voortkwam uit Smeagol, maar dat hij de personificatie is van de motivaties en innerlijke duisternis van de Ring zelf: als het ware de geest van de Ring. In de trilogie horen we vaker dat de ring 'leeft' in de bovennatuurlijke zin van het woord, met delen van de duistere heer Sauron erin.
Dat aspect corrumpeert mensen en maakt dat ze naar de Ring verlangen. Smeagol ontwikkelt juist een gespleten persoonlijkheid. Dat verklaart ook waarom anderen die de Ring krijgen zich net als Smeagol gaan gedragen. Zo wordt Bilbo korte tijd een soort monster als hij de Ring ziet in Rivendell. Alleen had de Gollum-persoonlijkheid hem niet overgenomen omdat hij de Ring niet de vele eeuwen had die Smeagol hem bij zich droeg.