De productie van The Weinstein Company is een verfilming van Patricia Highsmiths roman The Price of Salt uit 1952. Dit boek gaat over een lesbische romance in de jaren '50 tussen twee totaal verschillende vrouwen; een 20-jarig meisje die in een groothandel werkt en een rijke dame die uit een fout huwelijk probeert te stappen. Het boek werd door Highsmith geschreven onder het pseudoniem Claire Morgan.
Carol wordt geproduceerd door Elizabeth Karlsen en Stephen Woolley van Number 9 Films en wordt gefinancierd door Film4.