Nadat zowel Britse als Russische onderzeeërs zijn verdwenen met kernwapens aan boord gaan MI6 en de KGB allebei hun beste agent inschakelen om de zaak op te lossen. De Russen kiezen voor agente Triple X en M stuurt James Bond erop af. De twee topagenten kunnen in eerste instantie niet met elkaar overweg, maar zullen moeten samenwerken om de klus te klaren en een nucleaire ramp te voorkomen.
De film heeft als titel The Spy Who Loved Me maar is niet gebaseerd op het gelijknamige boek van Fleming. Omdat het boek niet zo werd gewaardeerd door lezers, gaf Fleming alleen toestemming om de titel te gebruiken niet het plot.